Разликата в рисковия капитал между ЕС и САЩ
Европейската централна банка (ЕЦБ) отчита значителна разлика във възможностите за осигуряване на рисков капитал за бизнеса в Европейския съюз и Съединените щати. Според анализите на банката, базираните в САЩ фондове за рисков капитал са по-многобройни и по-големи от тези в ЕС.
Общият размер на американските фондове за рисков капитал възлиза на приблизително 930 млрд. евро, докато европейските са около 150 млрд. евро. Това означава, че американските фондове разполагат с около шест пъти повече средства за инвестиране от европейските си конкуренти.
Предизвикателства за европейския рисков капитал
Въпреки това, предизвикателствата пред европейския рисков капитал надхвърлят просто мащаба на средствата. Сравнението със САЩ показва, че пазарът на рисков капитал в ЕС е по-слабо подготвен да финансира фирми в по-късните етапи на растежа им, когато нуждите от финансиране нарастват значително.
Разликата се увеличава в кръговете на финансиране с рисков капитал на по-късни етапи, които изискват по-големи суми. Това създава пречка за финансирането на фирми с висок потенциал за растеж и значителни инвестиционни нужди, предупреждава ЕЦБ.
Инвеститорската база и регулаторните разлики
Една от основните причини за по-малкия размер на фондовете за рисков капитал в ЕС е съставът на тяхната инвеститорска база. Американските фондове се ползват от по-голямо участие на пенсионни фондове, което им позволява да имат по-активна роля като инвеститори.
Тези американски фондове могат да осигурят значително финансиране, гъвкавост и толерантност към риска, като отговарят на нуждите на нововъзникващи, бързоразвиващи се и иновативни фирми с най-голям потенциал за разрастване и производителност.
В Европа това се компенсира частично от по-голямото участие на държавни субекти, включително Европейския инвестиционен фонд и инвеститори, подкрепяни от държавата.
Финансовата зависимост и стратегически рискове
Недостигът на инвеститори от ЕС, способни да осигурят финансиране за разрастване на бизнеса, подтиква фирмите да търсят финансиране от чужбина. Чуждестранните инвеститори често осигуряват допълнителното финансиране, от което се нуждаят разрастващите се фирми в ЕС.
Чуждестранните придобивания и първични публични предлагания остават преобладаващи начини за излизане от инвестицията в Европа. В някои малки, но силно развити пазари на рисков капитал в Европа, като например този в Естония, остават силно доминирани от американски инвеститори.
Успешните стартиращи предприятия на тези пазари често се насочват към глобална експанзия още в ранния етап на развитие.
Ползи и рискове от чуждестранния капитал
Макар чуждестранният рисков капитал да може да донесе редица ползи, той може също така да крие рискове за европейския производствен капацитет. Международно диверсифицираната инвеститорска база може да осигури капитал, експертен опит, мрежи и достъп до световните пазари.
В същото време обаче силната зависимост от инвеститори извън ЕС, особено в по-късните етапи от развитието на фирмите, може да създаде стратегически уязвимости, предупреждават от централната банка.
Инновациите и секторните разлики
Според заключенията на ЕЦБ, дори когато притежават същите нива на иновационен капацитет и зрялост като своите американски колеги, по-големите и бързо растящи фирми в ЕС не успяват да си осигурят финансиране чрез рисков капитал.
Макар софтуерът и ИТ услугите да привличат най-голям дял от финансирането с рисков капитал и от двете страни на Атлантическия океан, ЕС отделя относително повече средства за сектори като автомобилостроене и капиталови стоки.
Делът на рисковия капитал, насочен към сектора за развитие на софтуер и ИТ услуги, е в застой в ЕС от 2020 г., за разлика от САЩ, където е нараснал, което вероятно допринася за разликата в производителността на европейските и американските компании.
Бъдещето на рисковия капитал в ЕС
По-развит и интегриран пазар за рисков капитал би могъл да помогне на Европейския съюз да финансира иновативни фирми, да подкрепи растежа на производителността и да задържи по-голяма част от стойността, генерирана от европейската иновационна екосистема, заключават експертите на ЕЦБ.
За да се постигне това, е необходимо да се преодолеят текущите предизвикателства и да се създаде по-съвършенен и по-гъвкав инструмент за финансиране на иновативните предприятия в региона.
За повече информация, посетете globalnewsbg.com.